黄金期货上市 投资者如何操作

 投资者首先要选择一家具有期货交易所会员资格的期货公司作为代理，带上身份证到期货公司照相并开立帐户，提出委托申请，与期货公司签署《期货经纪合同》，并按规定缴纳开户保证金。

    黄金期货的交易单位为每手１０００克，挂盘合约月份为7个月，每日价格最大波动不超过上一交易日结算价的±5％，最小变动价为每克0.01元。如果按照今天的基准价每克２０９.９９元计算，黄金期货每手合约的价值就超过了20万元，由于保证金为合约价值的7％，期货公司还要追加3到4个百分点，所以，投资黄金期货理论上的最小资金量也要2万元左右。另外，由于期货交易最忌满仓操作，常规的持仓比例为1／3，如此算来，启动一手黄金期货，至少需要6万元左右的资金。

    在参与黄金期货交易时，投资者需要注意，由于期货交易采取保证金方式，其杠杆作用不仅使盈利放大，也同样使亏损成倍放大。与投资股票不同的是，当亏损发生时，如果操作不当，有可能使投入的资金血本无归。

    另外，需要特别提醒的是，自然人客户也就是普通个人投资者是不允许进行黄金实物交割的，进入交割月份时，自然人客户的持仓应该调整为0手，否则，交易所将执行强行平仓。因强行平仓产生的盈利按国家有关规定执行，而强行平仓发生的亏损则由责任人承担

中国的黄金投资市场，在经历了三次重要转折之后，即将进入快速发展车道。即：2002年，黄金在上海黄金交易所作为商品中最后一个进入了商品市场；2004年，中国“黄金投资元年”拉开帷幕，中国政府开始允许个人投资黄金市场；2007年9月，黄金期货被批准在上海期货交易所上市黄金期货，长达半年之久的黄金期货之争也终于尘埃落定。近期有消息确认2008年1月9日黄金期货将在上海期货交易所正式上市，点燃备战08年黄金期货市场的礼炮，黄金市场因此而沸腾。

黄金期货的推出是黄金市场的一次革命，交易量的增加是这场革命的直接结果。例如，2005年仅纽约商品交易所、芝加哥商品交易所和东京商品交易所等3家的黄金期货交易量就高达6.7万吨，是当年全球实金交易量的16.7倍。而2006年，这一数字更突破了10万吨，是当年全球实金交易量的近25倍。

然而，期市有风险，入市需谨慎。在追逐黄金期货投资激情洋溢的同时，需秉持理性投资理念，理顺黄金市场结构，选择有效投资策略，令自身效益最大化。下文就我国黄金市场结构、影响黄金期货投资因素、投资理念、投资策略几方面进行分析。

一、我国黄金市场结构

按照交易方式分，黄金市场可分为场外市场和场内市场。场外市场也叫ＯＴＣ市场，以伦敦黄金市场为代表。场内市场也叫交易所市场，以纽约黄金市场为代表。场内市场与场外市场的主要区别在于以下三个方面(见下表)：

按照交易工具划分，黄金市场可分为基础产品市场和衍生品市场。具体来讲黄金市场上的投资品种主要分为实物黄金投资和在实物黄金基础之上派生出来的黄金投资衍生品，衍生品主要有黄金期货、黄金期权等等，而实物黄金投资则主要有金条、金币和金饰品等等，下表列出了各品种的投资特性。