三大利空或致短期失衡

  近期市场面临的众多“利空”，导致资金短期失衡的忧虑加大。昨日，在市场谨慎气氛渐浓的情况下，沪指延续近期强势，盘中突破5800点大关。与前期的乐观相比较，对于10月份乃至四季度的行情，多家基金公司均表示出了谨慎，坦言面对QDII基金频发、大盘股回归以及“大、小非”解禁等三大利空压力，短期市场的资金供求平衡或将打破。

　　利空一 ：QDII基金发行提速

　　相比于A股基金的“暂停”发行，QDII基金的发行有提速之势。

　　今日，嘉实基金发布公告，称其首只QDII产品———海外中国股票基金首日有效认购申请金额为737.8亿元，认购申请确认比例为40.7%。相比于不久前发行的两只QDII基金，嘉实海外中国股票基金认购金额创下新的纪录。

　　再看A股新基金发行，发行脚步基本“停滞”了。8月下旬，光大保德信优势配置基金发行，之后除了9月5日发行的创新型封基———华夏复兴外（限额仅50亿元），迄今没有一只新的开放式基金获批发行。

　　相反，嘉实、华夏、南方3家基金公司的QDII基金规模总额已经达到900亿元，尽管上投摩根QDII基金额度尚未公布，但目前4家QDII基金规模超过1000亿元已无悬念。也就是说，到目前为止，已经有超过1000亿元的资金将投向海外市场，而其规模继续扩大的趋势也已成为市场共识。

　　利空二：“大、小非”解禁高峰的到来

　　数据统计显示，10月份沪深两市共有45家上市公司的28家大非和323家小非股东的限售股份将解禁，合计解禁数量113.27亿股，以9月24日收盘价计算，市值接近2000亿元，在9月经历短暂的低潮之后，市场重新进入了解禁的高峰期。

　　10月是本年内“大、小非”解禁规模和解禁市值最高的月份。相比9月份解禁股份增加255.7%，解禁市值增加267.6%。展望整个四季度，“大、小非”解禁的市值将达到6000亿元。更为重要的是，“大、小非”解禁股东减持股份的意愿已经比较明显。据不完全统计，9月份“大、小非”减持解禁股份超过5亿股。

　　利空三：大盘股IPO步伐加快

　　自9月中旬以来，超级大盘股的回归速度明显加快，粗略统计显示，仅9月份股票IPO融资达到1400亿元左右。近期，A股市场相继迎来建设银行、中海油服、中国神华、中石油等诸多大型国企回归上市。其中，建行90亿股A股的首次公开发行共筹集资金580.5亿元，创A股募资历史新高。仅仅几天后，中国神华又以665亿元的融资额改写了新股募集资金的新纪录。

　　新股首发密集，吸引更多资金参与“摇啊摇”游戏，从中享受无风险获利的快乐，从中国远洋发行冻结资金1.6万亿元，到中国神华冻结资金超过2.6万亿元，大盘股回归冻结资金规模不断被刷新。

　　继建设银行和中海油服平稳上市后，中国石油又将发行不超过40亿股A股，预计募集资金约500亿元。之后，可能还有中国移动等红筹股的回归。相信到今年底，中国最大、最重要的企业将基本实现A股上市，而这也将使市场面临资金考验。