日评：券种走势出现明显分化

 
   周三沪市国债市场呈小幅走高态势，上证国债指数收于97.99点，上涨0.05％，成交量小幅萎缩至12.63亿元。企债市场在持续上涨后终于出现小幅调整，个券跌多涨少，上证企债指数收于98.68点，下跌0.08％，成大幅萎缩至0.09亿元。可转债市场昨日继续随股市小幅上扬，云化转债和铜都转债涨幅居前。

    随着本周初PPI、CPI等数据的披露，1月份宏观经济数据已基本尘埃落定，基本符合市场此前预期。但由于每年的1月、2月受元旦春节等假日因素影响，数据往往不具备可比性。总体看来，1月份各项经济指标表现均比较温和，央行应不会在近期采取一些较为激烈的措施，债市政策面仍将维持一段时间的稳定。尽管如此，近期债市内部不同券种走势分化却相当严重，010107、010303等长期债随着偏好宏观数据的发布而放量连拉三阴，预示着部分先知先觉的机构已经开始从获利丰厚的长期债中逐步撤退，后市这种趋势将逐渐蔓延到中期品种，投资者应提前控制好风险，当然短线仍可适量运作中期债。

    昨日央行公告称，将于今日在公开市场发行两期票据共达500亿元，期限分别是3年和3个月。再加上本周有400亿远期央票缴款，到期逆回购380亿，就算不考虑今日可能进行的正回购操作，本周央行净回笼资金也达到1330亿元，创下历史新高。如此看来，在春节长假后的第二周，央行便急不可耐的大力回笼资金，可见其对于当前货币市场资金充裕的谨慎态度。另一方面，巨额央票发行将加大央行的公开市场操作成本，不排除央行在3、4月份选择调高存款准备金率的可能，投资者应引起高度警惕。（银河证券 张书东/中证网）