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根据国家经济政策调整走向切入或退出某一投资市场
在中国,各类投资市场的政策性调控力度都比较大、比较频繁。对于素有政策市之称的各类投资市场,投资者若能及时根据国家经济政策调整的走向,作好进入或退出某一投资市场的抉择,那么,其投资通常输的只是时间,而不是价格,最终一定能决胜于市场。
作为官员投资者,对中国投资市场政策反应的敏感度应有清醒的认识。中国的不少投资市场,如证券市场、艺术品投资市场都已经不是10多年前的初创市场了。这些市场在经过10多年的培育和发展之后,其投资品种的数量已不可同日而语,其投资市场的总市值与市场初创期比,可以说是超级膨胀了,一些投资品种的价格已经走过了高速增长期,其价格基数已稳居高位。因此,在这样的投资市场中,打压性政策的影响力,可谓立杆见影,而扶植性政策的影响力,于市场而言,只能不着急,慢慢来,具有明显的滞后性。
因此,作为官员投资者,在市场政策调整时,在投资上,应坚持一快一慢。针对某一投资市场,即当打压性政策即将出台时,要立即抛售自己手中所持有的筹码,切不可抱侥幸心理,望着还在一路飘红的市场而赌红了眼。而当针对某一投资市场的扶植性政策出台时,要认真观察和分析政策的力度,政策对市场的影响力程度耐心等待,绝不可匆匆忙忙入市,在市场高位进筹。 在这里,我们对2001年下半年以来证券市场的政策调整及其影响力作一简要地分析。2001年下半年以来,特别是2002年和2003年初,国家对持续低迷的证券市场出台了不少利好措施,以期刺激这个市场的复苏,但时至今日,证券市场的低迷氛围还在延续。这些措施主要包括:下调股票交易佣金和印花税税率,放缓新股上市步伐,批准数家证券投资基金公司上市,对证券投资基金交易给予税收优惠,允许社会保障基金入市,上市公司出具诚信承诺,等等。从这些直接的政策调整措施来看,集中在三个方面:一是降低投资者的投资成本;二是给证券市场大量输血。三是重塑上市公司的诚信形象。国家在不断出台直接政策调整措施的同时,还通过不断调低金融机构存贷款利率等措施,一方面想将国民存在金融的存款请到市场;另一方面,通过调低金融机构贷款利率,降低上市公司经营成本,提高上市公司经营效益,以期让上市公司以良好的经营业绩,重树投资的信心。客观地说,国家对证券市场的扶植,可谓用心良苦,竭尽全力。
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