金银纪念币投资的主攻方向

5．6  金银纪念币投资的主攻方向

金银纪念币，又称贵金属纪念币。在我国，它的发行始于改革开放之初的1979年10月。自国务院授权中国人民银行发行新中国第一套纪念币《中华人民共和国成立30周年》本色金币以来，到目前，中国金银纪念币已形成了十大选题系列，发行了1500多个品种。

中国的金银币市场，目前正处在由“贵族收藏品”向“大众收藏品”的转型期和过渡期。这一国内市场从1993年初创，到目前也就10年多一点的时间。况且，在这一市场的发展过程中，由于宣传力度不够，金银纪念币至今于绝大多数中产阶级和先富起来的人们而言，还是“养在深闺人不识”。这种市场的客观状况，一方面，制约了金银纪念币市场的快速成长；但另一方面，又为拟进入这个市场的都市单身女性们获得高企的投资利润，预留了巨大的空间。毕竟，以金、银、铂、钯等贵金属为材质、选题优秀、发行量稀少、工艺精湛的金银纪念币，其市盈率还低得很。其中，有不少品种的价格在市场中，仅比贵金属的材料价格贵一点点，性价比明显偏低。与此同时，由于金银纪念币的自身特性，又将吸引越来越多既富有、又对美的追求情有独钟的收藏者和投资者涉入这一市场，以致使这一市场的供求关系重新改写。金银纪念币的主要特性有：材质的珍贵性；面额的象征性；高度的艺术性；数量的稀有性；市场的世界性；关于金银纪念币的收藏与投资，读者可找来我于1997年10月出版的《新中国钱币收藏与投资》一书来读一读。

至于投资金银纪念币从何下手，都购买一些什么样的品种好，关键是将下面这些要素联系起来，进行综合的评估，以作出投资的抉择。

选题具有中国风格、中国气派

金银纪念币它是一种以贵金属为材质的艺术品。它的价值衡量，不能以贵金属材质的价值作为标准，这就如同一幅绘画作品，它的价值决计不是一张纸的价值，而是这幅绘画作品蕴含的艺术价值。当然，贵金属纪念币，无论怎么不值钱，它还是一块金子、银子，还是很值钱的铂金和钯，它还能实现它材质的商业价值。这也是贵金属纪念币的投资优于其它艺术品投资的地方。

然而，作为艺术品，它要得到市场和投资者、收藏者的认同，首先它就必须具有民族性。在艺术领域，只有具有民族性的东西，才具有世界性，才可能走出国门、走向世界。

前不久，我到西安讲学，顺道再次去秦皇陵看了看兵马俑。在看兵马俑的游客中，我们的同胞有，但外国人也不少。可以这么说，在到华旅游的外国人中，北京人数最众，恐怕位居第二的就是西安了。外国人千里迢迢到西安看啥？看高楼、看汽车、看别墅？这些人家或许都有。人家不远万里慕名前来看的是代表中华民族古代文明的兵马俑。而这兵马俑唯中国有，它代表了中国的一种古代文化和艺术。

在风景名胜区旅游观光，若我们再作一些观察，就不难发现，那些具有浓郁民族风格或当地民俗风情的工艺品、艺术品，总是很受旅游者的青睐。如中国民间的剪纸，中国民间的蜡染，中国瓷器，中国石雕等等。同样的道理，作为艺术品的金银纪念币，如果它的题材是具有中国民族风格和中国民族气派的，是中国老百姓耳熟能详的，是外国人视为中国文化经典的，那么，这样的艺术品就不缺好人缘，就具有很强的亲和力，就能拥有众多的追捧者和爱好者，就能在市场中走红起来。金银纪念币的发行数量是锁定的，如果一套好的金银纪念币受到市场的追捧，出现供小于求的局面，那么，这种格局将推动题材优秀的作品价格不断攀升。当然，作为投资者也就获利多多了。

从已经发行的金银纪念币来看，选题优秀的作品还真不少。如以中国古典文学名著为题材的金银纪念币就已发行了《三国演义》、《红楼梦》、《西游记》；以中国民俗为题材的金银纪念币就已发行了十二生肖系列和中国传统节日系列；以中国国粹京剧为题材的金银纪念币发行了4组；以中国古代神话为题材的金银纪念币也在不断推出；以中国古代绘画作品为题材的金银纪念币也已成系列推出。

从这些金银纪念币的市场表现来看，它们始终处在市场的最敏感地带。市场走强，它们往往最先走强，颇有领军者的风范；市场走弱，它们抗风险的张力最强，总能抵抗到最后。强者恒强，是它们在市场的基本属性。

2000年春节前，我到北京办事，也就到设在马甸的邮币卡市场走一走，看一看，聊一聊，顺便看看有没有什么物廉价美的东西值得从腰包里拿出钱来进行投资。2000年春节前的邮币卡市场很清淡，市道正低迷得很。那时《中国京剧艺术·贵妃醉酒》1/2盎司彩色金币也就3200元/枚。作为艺术品投资者和收藏者，都有一个坏毛病，见到自认为是物美价廉的东西，就心里痒痒的，忍不住要将腰包里的钱拿出来，换成一堆花纸儿或金属。当然，我也不能免俗。顺手将那商家手中拥有的10枚《中国京剧艺术·贵纪醉酒》全部买了下来。到2004年4月，邮币卡市场出现“井喷行情”，我以8200元/枚的价格全部脱手，净赚了5万元。以后市场回调，这枚金币仍站稳在6000元/枚的位置。不久市场回暖，这枚金币作为市场的旗帜，很快越过了1万元/枚的关口，到2003年市场价格最高时，曾站到了2.2万元/枚的高点。尽管2004年5月金银币市场处于调整阶段，但这枚金银纪念币仍保持了1.73万元/枚的价位。

再比如，发行量为2000套的《三国演义》第1组1/2盎司本色金币。在1995年时，我以3300元/枚的市场价格一次性购买了20枚。到1997年4月邮币卡市场进入高潮时，每枚的市场价格最高站到了6000元/枚。以后，邮币卡市场进入了一个持续低迷的周期。到2003年，以彩色金银币为代表的金银币市场首先复苏，尽管在这一轮行情中，本色金银币起色不大，但具有中国风格、中国气派的本色生肖币、古典文学名著本色币，其价位却不断抬高，至今，《三国演义》第1组1/2盎司本色金币每枚的市场价格仍稳居6800元/枚，其投资的年收益率仍达11。78%。

但是，在金银纪念币中，也有一些应景之作，也有一些选题缺乏持续生命力的作品。这些作品主要是配合一个时期的政治需要和商业需要而发行的。如什么活动，什么会议，什么赛事等。这些金银纪念币，发行之初，由于在强大的宣传攻势的配合下，也能让“赶集”的人们眼前一亮（参加活动、会议、赛事的人中，不少人或许以前就没看到过以贵金属为材质的金银纪念币，不少人或许还不知央行每年都发行一些金银纪念币），进而抢购起来。然而，随着时间地推移和人们对这些曾经热闹得很的活动、会议、赛事的淡忘，这些金银纪念币的价值也随之被人们淡忘。没有需求，就没有市场，而没有市场的东西，是怎么也吊不起人们购买的需求的。不过还好，玩金银纪念币投资，还有底线在，这就是，这枚商品材质的价值还再。作为贵重金属，它还能卖出不少钱。至少，它比投资此类邮票的投资者要幸运得多！

设计和铸造工艺精美

收藏是一种惟美的活动，它的动力源在于对美的追求。作为一件艺术品，若缺少了美的底蕴，那么，它就无生命力可言，也无艺术价值和商业价值可言，在金银纪念币中，美仑美奂、令人爱不释手的作品真的不少。比如，在《中国京剧艺术》5盎司彩色银币这个家族中，令人赏心悦目的佳作就有《中国京剧艺术·龙凤呈祥》、《中国京剧艺术·杨门女将》等。在《中国古代名画》5盎司彩色银币中，就有《中国古代名画·唐代·簪花仕女图》、《中国古代名画·唐代·虢国夫人游春图》、《中国古代名画·五代·韩熙载夜宴》等。

当然，在金银纪念币中，也有一些作品的工艺和构图并不美。一些作品若去掉中国文字，人们或许就弄不清是哪个国家或地区发行的金银纪念币了。还有一些应景之作的设计，就一个主题活动的会徽或吉祥物，或会徽和吉祥物的组合体，这样的铸币，若不看文字说明，真还不知“象征”着什么。当然，这样的金银纪念币也将随着这些活动的结束，而在市场上销身匿迹，见不到踪影，或有价无市。

发行量适中

金银纪念币，是一种铸造量较小的艺术品。相对邮票、电话纪念卡等的发行量来说，简直是小巫见大巫。在金银纪念币的发行量中，最小的不到10枚，近年来，发行量较大的小规格品种也就10万枚。与邮票的1000万枚套、5000万枚套相比，发行量的确不算大。也许，这就是金银纪念币受到越来越多投资者和收藏者追棒的原因之一，卖点之一，独具魅力的因素之一。

都市单身女性，选择什么样发行量水平的投资品种比较适宜呢？从市场实践的情况看，还是选择那些发行量适中的品种比较好。这是因为：

第一、发行量较少的铸币，大多是大规格的铸币。如5盎司金币、1公斤金币等。这些铸币，由于材质原因和发行量极少的原因，发售的价格就较高，且可遇而不可求，这于“小本”经营的都市单身女性来说，有可能形成较大的经济压力，或许，根本就拿不出这么多钱来。当然，如果都市单身女性中有人财大气粗，也不妨玩一玩。理由是，这些大规格的铸币量少、材质值钱、市盈率低、投资失败的风险较小。1996年，我曾以每枚1万元的价格购买了几枚1盎司铂金生肖币，这几枚铂金纪念币的发行量仅为200枚，十分稀少。由于收藏这几枚币主要是好玩，我也很少关注它的市场价格。到2004年5月15日，这枚铸币在国际黄金市场的材质价格就在6770元。也就是说，我若将这些铸币作铂金卖，其亏损也不过每枚3227元，何况，这些铸币还美得很，养眼得很呢？

第二，发行量较大的金银纪念币，不符合“物以稀为贵”的原则，市场也难闹起来。当然，一些小规格的纪念币，如1/10盎司、1/20盎司的金币、铂币，发行量稍大一点问题也不算太大。因为，这些小规格纪念币用材不多，价格也就便宜，消费者和收藏者购买时“不欺主”，因此，沉淀到民间的也就较多，特别是作为礼品消费，散落在千家万户的也就多。同时，由于这些币发售价格低，市场的总市值也就不大，要炒起来所需要的资金量也不是很多。这样一来，市场的投资获利机遇也就有了。

第三，发行量适中的品种。一方面，适宜于机构投资者和庄家成批量的吸筹建仓。另一方面，后续货源打压的风险又不是很大，因此，这些品种在市场的表现比较活跃，有点闻鸡起舞、见风而动的味道。具体来讲，1/2盎司金币的发行量在1万套以内、1/10盎司金币的发行量在3——5万套以内的比较适宜于都市单身女性投资；1盎司银币、5盎司银币的发行量在1万套以内的比较适宜都市单身女性投资。

市盈率较低

金银纪念币市场，也是一个周期性市场。在这个市场的周期性高点时，一些特优秀的品种通常会有上佳的表现，显露出“王者”的风范。这于踩着市场节拍顺势而为的投资者来说，当然是天大的好事。然而，在这种天大的好事中，也有可能潜伏着一些风险，这就是这些金银纪念币的商业价值可能被提前透支了。作为投资者若购买了这样的品种持有，则有可能在较长一个时段内，被套牢。甚至遇到市场反弹，也由于持有的品种市盈率过高，而无法解套。因此，都市单身女性在金银纪念币投资品种的选择上，还是应在选题佳、构图美、发行量适中的前提下，选择那些市盈率较低的品种作为投资的主打，以期获得稳定、高企的投资收益。