个人理财应遵循物化资本与证券化资本、现金流相匹配的原则

俗话说：“创业容易守业难”。在现代社会生活中，有不少人在某一个时点上遇到并抓住了机遇，狠狠地赚了一把。但是，由于在家庭投资理财上原则把握不当，赚来的钱赤条条地来，又赤条条地回去了。这样的事例在现实生活中不胜枚举。

资本匹配上的误区

对家庭资产进行合理分流是有前提、有条件的。这些前提和条件是：

1.    要有可进行分流的资产

一个家庭如果没有余钱剩米，吃了上顿没有下顿，那么，对于他来说，家庭资产的分流无异于纸上谈兵、画饼充饥。但是，对于富有的家庭而言，若想持续地富有，那么，你就必须对家庭的资产进行合理分流，以构筑起盈亏互补的家庭投资理财体系。

2.    投资做到知己知彼

应该对避险工具和风险投资工具中互补性较强的工具有比较清晰地认识，并熟知它们运行的基本规律。

3.有居安思危的风险意识

要有强烈的风险意识，正确认识风险，积极主动地去化解和防范风险，并力争在资产合理分流中左右逢源，化风险为获利。

但是，在家庭投资理财的实践中，不少人并没有树立风险意识，对一步步逼来的风险熟视无睹，只有当风险完全变为现实时，才痛不欲生，追悔莫及。

这种情形的频繁出现，其实并不奇怪。因为，在计划经济体制下长期生活的人们，在种种制度制约的条件下，缺乏资产分流的有效工具。即社会的大环境长期以来给社会公众提供的资产保全工具只是单一的储蓄和债券。在这种大的社会背景下，由于社会存在决定社会意识，人们不可能超出社会存在而树立强烈的风险意识，更不可能运用各种投资避险工具和风险投资工具去合理组合家庭资产，以化解家庭经济生活中的风险。即使是改革开放以后，虽然新的有效的投资工具不断出现，并被法律、法规和政策界定为合法。但是由于历史的惯性，人们的这种思维定势还将主导人们的行为继续延续一段时期。与此相适应，对于新的投资工具和投资品种，除少数敢于吃螃蟹的人，敢于不断探索、不断追进，并以胜利者的姿态和不断获利的效应带动一批人杀入某一个投资领域外，其他人则始终以旁观者的姿态游离于投资市场之外，单对银行储蓄情有独钟。这种社会存在的现实状况，同时又决定了社会公众对投资工具的认知度不高，对投资工具的运行规律知之甚少，甚至一点儿也不知道。在此情况下，奢谈对资产进行合理、有效地分流，走出资产匹配上的误区，还有待全社会所有家庭投资理财知识和意识的普及与提高。

合理匹配家庭资产

要保持家庭资产，特别是富有家庭的资产的永续发展，必须通过合理分流和组合来解决。并且这种投资工具的组合必须是互补的、避险与风险投资相配套的。大而言之，就是要做到物化资本与证券化资本、现金流相匹配。从家庭投资理财的角度看，这其中的物化资本既包括不动产，如房屋、旺铺等；也包括黄金、投资金币等；在资本市场和消费品市场，国民持有的强势国货币，很少作为支付手段来实现它的价值。这也就是说，在我国的资本市场和消费品市场，强势国货币是很少流动的，故此，我们权将强势国货币放在不动产这个范畴之中。从我国的风险投资市场来看，证券化资本可划分为狭义的证券化资本和广义的证券化资本。狭义的、严格意义上的证券化资本包括：股票、证券投资基金、债券、期权、期货、投资连结保险产品和万能保险产品。但从我国风险投资市场的规模和投资获利效应来看，广义的证券化资本它还应该包括字画、古玩、邮票、金银纪念币、流通金属纪念币、电话卡等艺术品投资市场中的风险投资工具。现金流的范畴，我们已在本书的第1章作了较为翔实地勾画。因此，在这里不再重复。

在物化资本与证券化资本、现金流组合的过程中，家庭投资理财者必须注意这样一些问题：

1.    资产组合的平衡性

即在全部家庭资产中必须确定一个合理的组合比例。确定这个组合比例的基点是避险。也就是说，在全部家庭资产中，无论社会经济生活发生怎样的变化，都必须确保家庭生活安然无恙，都必须守住家庭生活的最低保障线。做到本币贬了，有外币；外币贬了，有本币。货币贬了，有黄金；黄金贬了，有货币。

2.    资产组合的互补性

在家庭资产的分流组合中，必须充分考虑投资工具和投资品种的互补性，考虑投资品种此涨彼消的相关性。比如，在强势国货币中，美元与欧元、日元的汇率总是不断变化的。美国经济的宏观面走势形态趋好，强于欧元区和日本时，则美元价格看涨，欧元和日元价格相对走低；而欧元区或日本的宏观经济面走势形态趋好，强于美国时，则欧元或日元看涨，美元价格相对走低。2001年美国“9·11”事件发生以前，美元兑换欧元的汇率一直走强，但事件发生后，特别是美国发生安然公司假账事件以及接二连三的上市公司假账丑闻之后，到2002年7月下旬，美国道·琼斯30种工业股票平均价格指数和纳斯达克综合指数狂跌不己，美元兑欧元的汇率也出现奇迹般的逆转。欧元从挂牌交易起一路走低，跌破与美元1∶1的汇率后，又一次站到了1的上方。同时，英镑兑美元的汇率也节节走高、步步攀升。对中国国民来说，这种情形的出现意味着什么呢？在这里，我们不妨作些具体地分析。

从整体上来说，在人民币与美元的汇率没有发生变化的情况下，美元相对欧元、英镑的汇率走低，也将人民币的汇率带入了低点。在这点上，一般国民也许意识不到或感觉不到。但对于持有美元的国民来说，感觉恐怕就不一样了。特别是有子女在英国或欧元区留学，需分期支付学费和生活费的家庭，感觉可能就更不一样了。这样的家庭强烈地感受是，子女留学的学费和其他费用大幅度上涨了。以前11元人民币可以兑换1英镑，现在要13元人民币才能兑换1英镑。当然，原计划2002年8月到英国（英国未加入欧共体）或欧元区进行商务活动或旅游的人们，当你用人民币或美元作为费用支付手段兑换英镑或欧元时，你的感受同样是：到英国或欧元区旅行的费用涨了。与此相适应，美元的走低使黄金的投资价值凸现，到2002年7月，1盎司黄金兑换美元的价格突破了330美元，为近20多年来的最高点，与2001年的“9·11”事件前，每盎司黄金兑换273美元相比，上涨了20%。

上述情况提示我们，在家庭理财中必须高度关注投资品种的相互联系和互补。只有这样，我们才能在风云变幻的世界经济格局中稳操胜券，立于不败之地。

3.    资产组合的获利性

在社会经济生活中，劳动能够创造价值，资本和知本更能够创造价值。在充分满足家庭经济生活的避险要求之后，即将家庭资产部分物化和确保充足的现金流之后，就必须较大限度地考虑资产的证券化问题了，即拿出家庭中的一部分资产进行风险投资，让钱去生更多的钱，用钱去赚更多的钱。比如，投资股票、证券投资基金或购买投资连结保险产品、万能保险产品。这对于那些有资本、有余钱，但无暇投资创办公司的家庭来说，对于那些资本尚不足以创办独资公司、股份有限责任公司的家庭来说，不失为一个好的投资创业渠道。当然，这种间接地投资创业，必须在一个法规和机制健全和完善的资本市场中进行，选择的股份公司必须有诚信，其产品必须具有优秀的潜质和发展潜力。又比如，在熟知并能驾驭字画、邮票、金银纪念币、流通金属纪念币、古玩的基础上，对其中一个或两个投资工具中的几个品种进行投资，也不失为风险投资获利的好办法。

这里必须指出的是，对家庭资产进行证券化和物化，应根据各个家庭的不同背景进行，绝不能搞一刀切。以不同家庭的收入来源主导者的年龄背景为例，在家庭资产的分流中，年轻家庭应以攻为主，物化资本和现金流所占家庭资产的比例应较低，而证券化资本则应占到全部资本的绝大多数。中年家庭则应按照进退自如、能攻能守的要求，对家庭资产合理地进行分流。老年家庭则不同，应将家庭资产的分流重点放在守上，现金流占家庭资产的比重大一些，次之是能够及时套现的物化资本。至于证券化资本，只能稍许玩一玩，所占比例不应太大。