美调整经济增长预期的影响

中国私人理财网市场研究部

    2月20日，美联储发布报告，下调对2008年美国经济增长速度的预期。

    根据最新预测，美联储估计今年美国经济增速为1.3%至2.0%，低于此前预测的1.8%至2.5%。美联储在当天公布的上次货币政策决策例会的会议纪要中指出，尽管美联储已经采取了降息行动，但由于住房领域尚未出现稳定的迹象，金融形势也还没有稳定，经济增长的下行风险依然存在。

　　美联储认为：“房价下跌幅度可能会比预期的更大，从而侵蚀美国家庭财富并削弱其取得贷款的机会，这对经济增长和就业展望构成重大风险。”　　

　　美联储称，下调今年美国经济增速预测值主要是由于住房市场调整进一步加深、信贷进一步收紧以及能源价格上涨。不过，随着住房市场逐步回暖、降息发挥刺激作用以及金融市场紧张形势可能得到缓解，明年经济增长步伐可望加快。预计美国经济2009年将增长2.1%至2.7%，2010年将增长2.5%至3.0%。

　　由于经济增速减缓，美联储预计今年失业率将上升到5.2%至5.3%，高于此前预测的4.9%。去年，美国失业率平均为4.6%。美联储还预测，去除能源和食品的核心通胀率今年将为2.1%至2.4%，高于它原来预测的1.8%至2.1%。　　

　　伯南克日前在美国国会参议院银行委员会作证时说，认识到经济增长的下行风险依然存在，这些风险包括住房或劳动力市场形势恶化程度可能大于预期以及信贷可能进一步紧缩等。

从美联储的报告，我们可以窥视到这样一些东西：（1）美国GDP增速2008年将放缓，宏观经济基本面不容乐观；（2）劳动失业率走高，投资和消费两个市场动力不足；（3）次贷危机进一步加深，继续下调利率；（4）能源价格上涨，不利美国经济复苏。

凡此种种，于疲软的美元而言，都是“坏消息”。而“墙倒众人推”、“落井下石”，放大、释放这种“坏消息”，则是投资（投机）机构、投资者获取高额利润的最好由头和利剑。受此影响：

   （1）国际黄金、白银、铂金价格将牛市不改，继续前行。并有可能引发暴涨行情，国际金价年内或突破1000美元/盎司大关。

   （2）美元持续走软，欧元、英镑等主导货币汇率将持续走强，人民币升值压力进一步加大。

   （3）全球主要资本市场降温，股指看跌。

   （4）在美国次债危机爆发的警示下，中国房地产市场成交量趋于萎缩。近期中国央行提高5年期以上房贷利率的几率甚低，但银根将进一步抽紧，持续加息（提高存款利率25个基点，5年期以内贷款利率18个基点）中商业银行存贷差将进一步缩小，央票发行规模和频率将加大，商业银行存款准备金率将进一步提高。中国房价在一些信息敏感度不高的城市将走高，而在另一些市场经济和观念超前的城市将走低，呈现“东边日出西边雨”的格局。