理财市场06年盘点与07年展望

2006年的中国理财市场，可谓热点多多，利好多多，赚到钱的投资者多多。

2006年，资本市场正式告别多年的熊市，突破长期低迷的困扰，以牛气冲天之势，快步跑到了2167点上方。炒股票、买基金的投资者都喊赚不喊赔；外汇市场，美元持续走软，看好并持有欧元、瑞朗、英镑等世界主要货币的投资者，赚钱者多，亏本者寡；黄金市场则在国际原油价格波动的影响下，呈拉锯格局。因此，在580美元/盎司左右吸筹，在630美元/盎司左右获利了结的投资者收获颇丰；债券市场特别是二级市场，因股票市场的红火，而收益走高；随着人民币利率地上调，以及美联储继2006年6月以来的第17次上调利率，固定收益型人民币理财产品和固定收益型美元理财产品的投资者，名义收益提高；金融纪念币、普通纪念币、邮票、电话纪念卡等艺术品投资市场，早期发行的精品价格持续攀升，已走出了1997年4月以来走势持续低迷的阴影，不少品种的价格创下了历史新高；房地产价格在国家宏观调控效应滞后的影响下，除上海等极少数城市出现涨幅回落外，绝大多数人城市的房价仍呈快速上涨的态势。与此相适应，从投资者的即期收益看，亦居高不下。

2007年，中国投资理财市场，将继续延续2006年市场的红火走势。

资本市场。从发展走势看，2007年的资本市场整体将继续呈现牛市行情。但局部调整在所难免。这是因为，一方面，在市场复苏的过程中，在参与的投资者均获利的示范效应下，关心、分析、研究股市的人多了起来，在这个市场中玩的人也多了起来。也就是说。从投资者获利的冲动和欲望来看，这个市场还有较大的上升动能，投资资金还有大量流入市场的需求。但另一方面，升息，特别是新股发行的闸门大开，市场有可能面临“失血”，进而产生下滑的动能。当然，国家希望这个市场慢牛爬坡，稳步上扬。这样，一方面可以抑制过度投机，防范泡沫和风险聚集。另一方面有好行情，排队已久的央企才好上市，才能在市场融到资，融好资。因此，作为股票、股票型基金投资者，应高度关注新股特别是“航空母舰级”大股的发行，坚持见好就收，落袋为安，待市场回落走稳，再伺机抢入。

外汇市场。2007年，若美联储继续维持5.25%的基准利率，那么，美元还将继续小幅走软。人民币还将继续小幅升值。与人民币汇率保持相对稳定的欧元、英镑、瑞朗等世界主导货币亦将小幅上扬。作为投资者，可选择利率水平高一些的世界其他主导货币，以在赚取汇差的同时，赚取较多的利差。

黄金市场。2007年前期将继续呈现拉锯战格局，但总体将呈上扬态势。如果国际原油市场发生动荡，或美国本土及其对美主要石油输出国遭受恐怖袭击，或伊朗核问题闹得剑拔弩张。那么，在国际原油价格飞涨的同时，黄金价格也将飞涨。作为投资者，可在580美元/盎司左右抢入，在630美元/盎司左右获利了结。若出现对美国经济不利的重大突发事件，则应密切关注事件的发展，高位获利就走，切不可恋战。从历史的经验看，突发事件后的价格暴涨，将很快得到平抑，甚至回落到一个时期的低点。2006年5月15日尼日利亚油田发生大火，死亡200多人后的市场戏剧性变化，即是佐证。

债券市场。我国仍处于低利率期和升息周期，在通货膨胀的压力下，利率上调不可避免。作为个人投资者，在低利率期和升息周期投资三、五、七年期的国债，是件很不划算的事。但对于在二级市场作债券回购的投资者来说，其收益因资本市场对资金的吸引而提高。对于个人投资者来说，应规避债券。

银行理财产品。因国家外汇政策的重大调整，充许金融机构在获准的前提下，将人民币兑换成外汇，到境外进行固定收益类产品投资。因此，2007年将是金融产品创新年。换句话说，中国国民即使用人民币，也可参与国际投资。作为风险承受能力较弱的投资者，可以选择短期（一年以内，含一年）固定收益类人民币理财产品或外汇理财产品，特别是以非美货币为载体的外汇理财产品，以在获取较高利率收益的同时，获取升值收益。对于风险承受能力较强、但不熟风险投资工具的投资者，则可投资固定收益+浮动收益类人民币或外汇理财产品，以在保本的前提下，学习、分析、研究自己感兴趣的风险投资工具，在实践中提高自己的风险投资水平，获取较高的浮动收益（风险收益）。对风险承受能力强，且对国际外汇、黄金、股票、基金、石油市场喑熟的投资者，则可利用浮动收益类人民币或外汇理财产品进行投资，以追逐高企的风险投资收益。

邮币卡市场。中国的邮币卡市场，持续低迷已有近10年时间。现在，作为市场龙头的早期精品已经启动，市场人气正在聚集，场外资金也在不断流入。因此，可以用“遍地黄金”来形容目前的市场。作为投资者，可按照“特（主题具有中国风格、中国气派）、美（艺术表现形式美仑美奂，养眼）、稀（发行量较小或适中）、廉（周期性低点吸筹建仓）”的原则分期分批建仓。作为投资者，可高度关注金银纪念币特别是彩色金银纪念币；邮票中的小版张、小本票；普通纪念币中的人物纪念币。

房地产市场。由于宏观调控对房地产市场的滞后效应，2007年房价回落特别是大幅回落的可能性不大。这是因为，在全部房地产市场的资本投入中，商业银行间接融资的比例高达80%以上。其中贷款主体又为四家国有控股商业银行。如果调控政策一步到位，实行“休克疗法”，那么，我国金融体系将遭到重创。因此，调控的效应将逐步显现。但从中期看，房地产过度投机的势头将得到遏制，房价将逐步回落。作为炒房的投资者，因房地产流动性差，应在市场尚未出现明显回调之前，该出手时就出手。对于住房消费者来说，则应持币观望。