投资型保险：谨慎

【特别企划：2006财市市透视】

在目前市场上，投资型保险主要是三个：分红型保险；投资连结保险；万能保险。

    分红保险，它的收益由两部分组成：一部分是预定利率。通常情况下，预定利率不受保险公司绩效的影响，是一种保证利率。这种利率，从保单生效之日起，就被固定了下来，它不再随利率市场的变化而变化了。另一部分是红利的分配。如果保险公司经营这个险种有盈利，则将盈利的70%分配给投保人，另30%则是保险公司的利润了。从目前的情况看，这类保单的预定利率上限为2.5%，红利分配在1%左右，预定利率收益加上红利分配收益，大都低于5年期整存整取存款利息收益和国债收益。因此，从投资获利的角度讲，目前此类保险没有什么投资价值。但是，在利率水平正常或较高时，它却是积累式、渐进式完成养老金和子女教育金筹划的最佳工具。

    投资连结保险，它的资金流向主要是股票型基金。换句话说，购买投资连结保险，就等于到证券市场投资了。在欧美，通过投资连结保险进行投资十分流行，这是因为，一方面可以分享证券市场的好处，另一方面又可以合理避税。在这些国家，股票和基金收益都是要缴纳个人所得税的。而保险给付和赔付，则可获得税收豁免。在我国，根据税法规定，证券投资收益也是要缴纳个人所得税的，但到目前为止，暂缓开征。因此，在我国，目前通过投资连结保险来避税，优势不足。与此同时，我国证券市场还很不规范，投机色彩过浓，而投资功能缺位，特别是尚未引入风险对冲工具。因此，投资风险过大。此外，投资连结保险前期费用较高，而用于投资的纯保费则较少。因此即使证券市场一路飘红，其投资收益在前几年也不会很高。作为投资者，应作长期作战的思想准备，作战略性投资者。

    万能保险，它由三部分构成，一部分是保障，一部分是交易成本，再有一部分用于投资。与传统型保险不同，万能保险比较灵活，客户可以根据不同时期的经济状况和需求，对保障账户和投资账户进行调整，交费也较为灵活，结算利率也随保险公司经营的状况而不断调整。但是，从投资的角度看，投资者也不要对前期的收益抱过高的期望值。这是因为，投资者交给保险公司的钱，首先就被分为了三块：一块到了保障账户，一块作了交易成本，剩下来的部分才是投资资金。目前投资资金的预定利率在1.75%—2.5%这个区间。即使其收益达到4%，其首年按保费总额计算，实际投资收益也不会超过5年期国债的收益。因此，投资万能保险，也应树立战略投资思想、并根据个人和家庭成员的年龄、健康状况，适时对保障账户与投资账户进行调整。切不可轻信市场误导，将万能保险当作了万能投资工具。