牌照催涨期货公司收购 券商参股可能破50%

  “1年前，谁能想到我们也能成为香饽饽啊。”某期货公司负责人昨日对记者感慨道。从今年5月到现在，已经有包括券商在内的不下3家公司与该期货公司洽谈收购事宜了，价码也一升再升，而去年这个时候，该期货公司对券商即使是投怀送抱也鲜有人问津……

　　被格林期货董事长王栓红称为具有“多米诺骨牌”效应的金融期货，的确是一块诱人的蛋糕——尤其是在券商眼中。随着金融期货的即将“临盆”，由券商发起的期货公司收购潮愈演愈烈。

　　期货公司“热卖”

　　昨日，光大证券对外宣称，公司已与上海南都期货公司正式签署收购协议，拟定收购的股权比例将达到绝对控股。一旦该协议获批，光大将成为首家突破政策红线（持有期货公司股份50%）的券商。而仅仅5天前，华泰证券联姻长城伟业期货则刚刚落听。

　　不仅是券商，私募基金、民营企业也十分看好股指期货的前景。上周，3家义乌民企以溢价高达1000万元的价格100%收购了新华期货。

　　“我估计此类收购在最近一两个月会不断出现。据我了解，很多期货公司都有不少去询价的。”中央财经大学证券与期货研究所副所长郭田勇表示。

　　买家意在期货牌照

　　在道通期货北京营业部副总经理韩谊看来，这意味着期货公司并购潮的开始。“根据管理层的最新思路，未来金融期货的经纪业务将由期货公司开展，券商不能直接从事该业务，创新券商只能成为期货公司的IB（金融期货交易介绍商）。另外，创新券商也不能通过新设期货公司来参与金融期货业务，而只能收购现有期货公司。因此，参控股期货公司就是一条不得不选的途径。

　　“股指期货将上市与证监会停止审批新的期货公司是期货公司牌照吃香的两大因素。”南华期货总经理罗旭峰认为，这两点足以决定期货公司壳资源价格具有上涨空间，从现有的180多家期货公司来看，不少期货公司的壳资源都非常紧俏，很多濒临死亡的公司都有起死回生的迹象。

　　“现在期货公司的牌照当然比以前值钱多了，以前最低到过几百万元，现在估计都要超过千万了。”某期货公司负责人表示。但他同时指出，公司资质仍然是第一位的。“这也是讨价还价的主要砝码。”

　　券商参股可能突破50%

　　在上周末召开的金融期货实施框架通气会上，证监会期货处副主任黄运成明确表示，不新设期货公司，鼓励证券公司收购期货公司。不过，证券公司可以突破以往收购比例在50%以下的限制，可以控股(收购股权在50%以上)期货公司。少数风险控制能力强、资本实力大的券商还可以全资拥有期货公司100%的股权。

　　“上述言论也打动了券商的心，因为控股之后，它就不会过分担心未来金融期货中客户资源的流失了。”经易期货康冰认为，政策缺口的打开在一定程度上加速了并购。

　　不过，对于这种一窝蜂式的收购，韩谊并不是十分看好。“实际上，对于一个公司讲，光是资金注入没有适合行业的管理也是不行的。”“还是看券商是否能适应期货方面的管理吧。”韩谊表示。

　　在通气会上，证监会表示，证券公司在与期货公司达成收购协议之后，在还没有拿到证监会的资格认证之前，可以适度参与期货公司的管理。这一点让很多人都感到担心，因为在他们看来“用证券模式管期货对市场和投资者都有危险。”

　　“目前来看，估计原先国有资产控股的或纯民营资产背景的更可能出卖股份，而有大型企业出资背景的未必会去卖。”韩谊预测说。