日胶暴跌触及2个月新低 沪胶坠向20000元

  随着日胶期货行情周二复盘，在周一泰国产区现货三号烟胶暴跌以及隔夜全球商品大幅度下挫的带动下，失去基金护盘的日胶期货行情大幅暴跌，盘中一度触及2个月以来的新低，基准合约向下突破280日元/公斤的重要 支撑，技术图表形成明显的顶部形态。

　　受其影响，沪胶在结束周一的反弹之后大幅跳空下行，主力合约RU609瞬间下试24000元/吨整数关口，全球天然橡胶市场在经历持续一年多的上涨之后，正在遭受新一轮下跌的洗礼。

　　理性看待目前天胶的下跌走势，我们不难发现其正在逐渐摆脱工业品强势的联动影响而走出独立性的季节性下跌行情，这种下跌已经逐渐深化到中期趋势的范畴中。

　　近期，尽管国际大宗商品原油、黄金乃至基本金属依然处于强势中，但是对于天然橡胶的利多影响正在逐渐减弱，自去年以来大肆炒作供应紧张的天胶正在纳入理性回归的路途中，期间的任何反弹都是短暂而仓促的，而下跌的步伐尽管略显踉跄，但是下跌趋势的形成正在随着时间的推移而逐渐加强。进入7月份之后，全球主产国泰国、马来西亚乃至印尼恢复性的生产使得原料供应紧张的局面得到有效缓解，泰国三大中央市场原料报价一蹶不振，截至周二三大中央市场的烟胶原料已经跌至85泰铢/公斤附近。

　　国内产区，海南、云南市场不断积压五号标胶库存，电子商务中心始终较期货升水的挂单，都对目前处于割胶旺季的天胶现货市场形成压力。销区大量采购外盘复合胶而形成对对国产五号标胶的冷遇以及越南小额边贸胶的大量涌入，对目前的天胶市场的持续性下跌都是雪上加霜。

　　从宏观面看，预期中国进一步采取紧缩政策，以及日本升息的现实告诉我们，在全球性的宏观调控背景下，天胶作为半农产品半工业品的重要物资正在接受着这一现实，这一点可以从天胶背离原油而独立走弱看出。

　　技术图表有时候会非常清晰给我们指出期价中期运动方向。进入本周之后，日胶和沪胶期货这两个市场，我们都看到一个破位的形态，一个非常具有杀伤力的顶部形态。而这种形态的形成是一个长期累积以及多空博弈的结果，一直持有牛市思维的多头在逐步逢低买入不断被套又继续接盘的背景下，随着期价的持续性回落已经消耗了太多的体力，相反始终处于浮动盈利状态的空头，则可以在不断累积盈利的背景下逐步加仓强化市场的趋势。

　　从时间周期观察，目前仍处于国内7月产胶高峰时间，由于主产区今年全面开割恢复时间较晚，真正的现货供应高峰估计要延迟到8月下旬至9月份。因此，在随后时间段里，现货供应压力将会持续体现。

　　展望期货行情，沪胶走势将会在突破前期低点23400元/吨之后而加速下跌，至于目标位要结合真正的现货消费支撑来寻找。笔者认为至少在23400元这一关口很难实现有效支撑，可能要在20000元附近才获得支撑。日胶期货在280日元失守之后，从纯技术角度测量，我们可以比较保守地看到250日元/公斤，这也是前期3、4月份启动上涨之前的成交密集区域。