放宽持仓限额 大连市场流动性将增强

  大连商品交易所日前大幅度放宽了各品种最大持仓限额，此举将有利于满足机构投资者套保需求，并增强市场流动性。

　　近年来，随着机构投资者队伍不断扩大，原先的持仓限额已不能满足机构投资者需求。“大商所及时放宽各品种最大持仓限额，可以说为客户实现套期保值提供了更好条件。”辽粮期货副总经理王永建高兴地向记者表示。他说，以前一般月份最大持仓限额为7500手，公司许多贸易客户贸易量在10万吨以上，客户希望进行套期保值操作。但由于持仓限额限制，不能完全满足套保需求。而提请套期保值需要的手续比较麻烦，且公司不愿意将自己的一些资料向外界透漏，不得不只进行部分保值，使一部分头寸暴露在风险之下。也有部分客户选择分仓交易，在期货市场监管体系日益完善情况下，这有可能增加期货公司的法律风险。

　　对于有些人提出的增加交割月持仓限量，可能会导致大量现货在期货市场抛售的担忧，王永建表示了不同看法。他认为，首先，如果现货商想在期货市场卖出现货，在没有修改之前也可以想办法形成大量交割，只是可能分成更多席位；其次，即使有人借此机会加大抛售力度，也必将使期货价格进一步降低，甚至出现超跌，为买方在期货市场买入商品创造机会；从而使期货市场和现货市场比价更加合理，这也正符合期货和现货联动机制。

　　除了更好地满足套期保值者需求之外，扩大最大持仓限额，也为投机资金灵活应用期货市场提供了机会。据北方期货扬军介绍，随着期货公司结算账户管理力度加强，投资者开立多个账户面临的法律和政策风险也在加大。持仓限额放开后，为投资者扩大期货投资规模提供了更广阔空间，也使他们能更好地进行套利交易，从而提高市场流动性。