股指期货的限价指令和市价指令

  　在《中国金融期货交易所交易细则》（征求意见稿）中，开盘价定为合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格；如果集合竞价未产生价格的，以当日第一笔成交价为当日开盘价；如果当日该合约全天无成交，以昨日结算价作为当日开盘价。某个交易日（非最后交易日）的结算价指的是该期货合约当日最后一小时按成交量加权的平均价。

　　股指期货收盘价的确定

　　收盘价定为合约当日交易的最后一笔成交价格；如果当日该合约全天无成交，则以昨日结算价作为当日收盘价。

　　交易指令

　　在《中国金融期货交易所交易细则》（征求意见稿）中，股指期货交易指令的类型有限价指令和市价指令两种。

　　1）限价指令是指限定价格的买卖申报指令。限价指令为买进申报的，只能以其限价或限价以下的价格成交；为卖出申报的，只能以其限价或限价以上的价格成交。限价指令当日有效。

　　2）市价指令是指不限定价格的买卖申报指令。市价指令以尽快成交为首要目的，尽可能以市场最优价格成交。撮合成交时，市价指令只能与限价指令成交，成交价格等于限价指令的限定价格；未成交部分自动撤销，不再在中金所系统中等待成交。

　　投资者在集合竞价阶段只能下达限价指令，不能下达市价指令；在连续交易阶段既可以下达限价指令，也可以下达市价指令。

　　国际上，股指期货的交易指令主要有市价指令、限价指令和止损指令。止损指令一般用于下单后提前设置止损，当投资者通过市价指令或限价指令开仓买（卖）股指期货成交后，一般再报进一个止损指令，这样市场波动的风险就可以大致限定在止损指令的范围里。另外，在市场趋势出现急剧变化时或投资者预期市场可能出现急剧变化时，投资者用止损指令作为开仓买（卖）股指期货的指令比用市价指令或限价指令的效果更好。

　　由于中国金融期货交易所目前没有止损指令，这就要求投资者加强风险意识，心里要有止损，要有专门的时间用于盯盘，并且在股指期货价格触及心理的止损位时，迅速以市价指令或限价指令下单平仓。