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银行理财产品解读及运用|
银行理财产品解读及运用
银行理财产品，不同于银行存款，它是一种集合型信托产品。即若干投资者在合同约定的期限内，将私人资本委托商业银行进行定向投资和管理，其风险和收益最终取决于这期产品的经营成果，或合同约定的收益。银行理财产品，按照客户获取收益方式的不同，可以分为保证收益理财计划和非保证收益理财计划。但从市场认知和投资者的角度看，还是分为三类比较好把握一些。 （1）固定收益类理财产品。是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险的理财产品。 （2）固定收益+浮动收益类理财产品。是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付最低收益，或向客户保证本金支付，其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财产品。 （3）非保本浮动收益类理财产品。是指商业银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益，并不保证本金安全的理财产品。 银监会颁布的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》②第39条规定：“商业银行不得销售不能独立测算或收益率为零或负值的理财计划” 6·1 固定收益类理财产品 固定收益类理财产品，它的收益是有保证的。通常情况下，它的年化收益率高于同期同档银行存款的收益。 6·1·1 固定收益类理财产品解构 固定收益类理财产品，分为两类：一类是人民币理财产品；一类是外汇理财产品。从目前国内商业银行推出的外汇理财产品来看，主要为美元产品，亦有少量港币、欧元、澳大利亚元产品推出。目前，人民币理财产品的购买与结算，均为人民币。2006年，国家外汇管理政策调整，充许经批准的商业银行和保险公司将人民币兑换成外汇，进行境外固定收益类产品的投资。我们相信，随着这一政策的具体实施，固定收益类人民币理财产品将越来越丰富，其转换币种亦将趋向灵活多样。外汇理财产品的购买与结算，大都为同一币种，亦有转换为其他币种的。 1、人民币理财产品解构
这期产品是固定收益类产品，集合资金用途为定向信托贷款。募集的资金主要向国电电力发展股份有限公司发放流动资金贷款。其贷款本息偿还，由国家电网公司的信誉担保。从目前国家电网公司的运行情况看，风险极小。这期产品银行不收取管理费。银行的获利来源于，它向国电电力发展股份有限公司发放流动资金贷款的年化利率高于3.8%。这高出的部分，为银行毛利润，不与投资者的年化收益率3.8%挂钩。这期产品的优势与不足，于投资者而言，有这样一些： 有利方面：（1）240天的投资期，可获取3.8%的年化收益率①，其收益水平比银行存款高多了。（2）这期产品的委托管理期，正值我国低利率期和升息周期，且通货膨胀压力增大。因此，为应对通货膨胀，央行加息的几率增大。而这期产品周期较短，只有240天。即使在这一阶段央行升息1—2个27个基点，其税后收益率仍高于银行存款。 不利方面：（1）在合同的终止权上，委托者与受托者之间权益不平等。银行可在信托贷款提前终止时，终止本合同。而客户无论什么理由，都无权终止合同。这在升息周期，于客户不利。（2）销售起始日与收益起计日，相隔17天，投资者购买此期产品，有2—17天是零收益。 ① 实际收益＝240天/365天×年化收益率3.8%×投资金额 ②
这期人民币固定收益型理财产品，募集的资金投向信托公司，商业银行作为投资人的信托代理人，承担这样一些责任和义务：（1）负责寻求银行担保并由担保银行提供连带责任保证；（2）对信托公司账户进行严密监控，保证资金专款专用；（3）为委托人选择优质的信托计划项目；（4）代理投资者与信托公司间的签约和追偿事宜；（5）根据银行与信托公司的合同约定，如期收回信托资金和收益，其中投资收益高出年化收益率3.2%的部分，归银行所有。这期产品的利弊，于投资者而言，有这样一些： 有利方面：（1）政策性银行或商业银行担保并负连带责任，为投资人在法律、经济实力、信誉品牌上筑起一道风险防范底线。（2）年化收益率高于存款利息。 不利方面：（1）投资期限在升息周期长了一点。2007年在通货膨胀压力下，央行从
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